26 èmes Rencontres du Risk Management | AMRAE 2018 1 Atelier A8 Quels impacts sur nos organisations ? Quels risques ? 2 Atelier Intervenants Modérateur Madeline BAILEY Head of Strategic Initiatives Tanguy TOUFFUT Chief Executive Officer AXA Global Parametrics Thomas GIL Chief Technological Officer Léopold LARIOS de PIÑA Head of Group Risk Management Pierre PAPERON Co-Founder 3 PARTIE 1 – SCHÉMA COMMENT ÇA MARCHE? Chief Technological Officer Thomas GIL 16/11/2017 4 Qu’est-ce qu’une blockchain? Un registre distribué et sécurisé de transactions intelligentes 5 La blockchain Bitcoin vue du ciel 5 Wallet Node Node Exchange Miner 6 Lorsque Bob envoie 1 BTC à Alice Bob’s Wallet Node Node Miner Alice’s Wallet 7 Bob émet une transaction Input: Previous tx: 5d8ee39a430901c91a5917b9f2… Index: 0 scriptSig: 304502206… 798a42fae0e854281… Output: Value: 100000000 scriptPubKey: OP_DUP OP_HASH160 705fa9bd789a2fcd52d2c580b6 OP_EQUALVERIFY OP_CHECKSIG 16/11/2017 8 La blockchain intègre la transaction Bloc 512 Date: 7 février 2018 Racine de Merkle: b99cd80772a2… Hash du bloc précédent: 00000ae8a5a6... Nonce: 200142 Transactions: 1.Inputs / outputs / script 2.Inputs / outputs / script 3.… Bloc 511 Date: 7 février 2018 Racine de Merkle: 8c7ee6add0c7af… Hash du bloc précédent: 000008a5a6517.. Nonce: 574326 Transactions: 1.Inputs / outputs / script 2.… SHA 256 SHA 256 Hash: 00000ae8a5a6... Bloc 510 Bloc 510 … PARTIE 2 – AN EXEMPLE IN B TO B Madeline BAILEY Head of Strategic Initiatives “We started this work in 2016 with an intuitive belief that blockchain technology could transform the insurance market. It’s part of our MS Amlin Edge programme to seize advantage through tactical and more radical opportunities for digital disruption and business model innovation.” Dr Paul Taffinder, Strategic Change Director, MS Amlin “Insurance transactions are currently far too tedious and frictional. The distance between risk and capital is simply too far. Blockchain technology has the potential to facilitate the desired development that is long overdue.” Lars Henneberg, Head of Risk and Insurance, Maersk Structural issues Implications / Duplication of data and process Challenges / Lack of transparency / High levels of reconciliation / Manual and complex processes and limited automation Implications / High acquisition and administration costs / Less ability to monitor actual exposures, accumulations, credit and compliance risks / Lack of agility and innovation / Slow execution of settlements Strategic priorities /Visibility of client assets ― understanding exposures /Creating new client models /Better visibility of risk /Improved response to claims ― pre-loss underwriting controls /Automation of billing and payments /Dealing with regulation ― including data protection, cyber transparency, traceability of information Building a blockchain platform /Transforming insurance through innovation /Realising the value of information /Connecting stakeholders /Responding to client needs /Working with partners Our platform – key components Insurer Client Broker (Re)insurer Distributed ledger Key benefits Implications Key Benefits: /Trust in data /Automation through Smart Contracts /Security Distributed ledger Looking to the future Manage the complexities to support block chain adoption /Technology and data /Regulation and risk /Changing the business model Develop the potential of Blockchain Continue to innovate in what we offer clients The story so far… Innovation at 3 levels: /Tactical /Radical /Exploratory Think big. Start small. Move fast 19 PARTIE 3 – UN EXEMPLE B TO C FIZZY : UNE ASSURANCE RETARD D’AVION Tanguy TOUFFUT Chief Executive Officer AXA Global Parametrics Introduction : la blockchain, un outil de transformation de l’assurance 20 Expliciter les dysfonctionnements de l’assurance « traditionnelle » 3 OBJECTIFS 1 1 FOCUS Montrer en quoi la « blockchain » est une des technologies pouvant aider à améliorer fondamentalement le secteur 2 Esquisser ce à quoi pourrait ressembler les produits d’assurance du futur 3 L’accent sera mis sur les « contrats intelligents » (smart contracts) Déclenchement automatique du paiement et effectué en quelques heures voire secondes Moins coûteux (pas de gestion de sinistres) et adapté au budget du client « C’est l’assureur qui décide arbitrairement du montant de mon sinistre » « L’assurance, c’est cher » « Le paiement de mon sinistre prend trop de temps » Compensation déclenchée par des paramètres indépendants (ex : météo, retard) Points sensibles des clients Produits du futur Sur-mesure ou personnalisation « Le produit ne correspond pas exactement à mes besoins » L’industrie de l’assurance Dommages peine à répondre à certains besoins de ses clients… Disponible partout dans le monde « Ce n’est pas disponible partout » 21 « Il y a toujours des exclusions cachées » Pas d’exclusions ni d’astérisques et contrat totalement transparent La blockchain – un registre public distribué de transactions vérifiées – apporte des solutions 22 (1) https://medium.com/@sbmeunier Accès en lecture/écriture vraiment décentralisé Transactions sécurisées sans tiers de confiance Blockchain par rapport à d’autres BDD (1) : Contrat intelligent 3 Paiement facile et rapide 4 Information “blocodatée” et immuable 2 Nouvelle classe d’actifs 6 Crypto & confiance par design 5 Accès en lecture / écriture pour tous 1 Elle améliore la transparence, la rapidité et la confiance 23 Transparence Rapidité Confiance Amélioration des operations actuelles d’assurance Construire de nouveaux produits et services d’assurance Assurance paramétrique Echange de données Assureur/Réassureur Construire des services Blockchain « purs » Marché des Cryptomonnaies (trading, recherche, fonds…) Les opportunités vont de l’amélioration de l’existant à un nouveau champ des possibles 24 fizzy fournit une assurance paramétrique couvrant le retard de vol pour que les consommateurs soient indemnisés automatiquement et immédiatement dès qu’ils atterrissent Un exemple d’application pour les particuliers: fizzy.axa, une assurance retard d’avion 25 Risque affiché pour chaque vol avant achat Police à la demande (pas de police annuelle) Pas d’exclusion Pas de papier à remplir Prix spécifique par vol et adapté au prix du ticket Indemnisation poussée dès que l’avion arrive Blockchain déclenche l’indemnisation, pas l’assureur Utilisation de la blockchain publique Ethereum Stratégie API: vente de fizzy avec le ticket d’avion Accès facile à l’information Transparence et contrôle par le consommateur Simplicité Personnalisation Paiement instantané Pas de contestation possible Code source ouvert (« open source ») Services contextualisés fizzy.axa fournit une réponse entièrement digitalisée à ses assurés 26 Pour bénéficier pleinement des atouts de la blockchain, il faut néanmoins « paramétriser » l’assurance 27 Approche actuelle Impossible d’utiliser des « contrats intelligents » en cas d’intervention manuelle Paramétrisation Nouvelles Fonctionnalités Nouveau champ des possibles 27 Premières applications dans l’assurance sur des produits : voyages, chômage, décès, Internet des objets, fraude mais beaucoup d’autres suivront Approche hybride Nécessité d’automatiser et de « paramétriser » des processus entiers de l’assurance avant de pouvoir utiliser des éléments de la Blockchain Approche future Toutes les potentialités offertes par la Blockchain seront utilisées 28 PARTIE 4 – BLOCKCHAIN ET ICOS Pierre PAPERON la technologie disruptive et l’auto-financement de toutes les entreprises Blockchain : déjà à la 3 ème génération Contrats et programmes exécutables Chiffrement Registre distribué Protocole de consensus et validation Blockchain 2.0 - 2015 (= Ethereum …) 5 fonctions principales 1.Horodatage et certification 2.Alerte et décisions d’actions 3.Tokenisation d’immatériel 4.Vote de destination 5.Convertibilité en monnaie Blockchain 1.0 - 2008 (= Bitcoin) Blockchain 3.0 – 2016 (= Tangle …) Des valeurs ajoutées 1.Débit et # transactions/s 2.Femto secondes vs heure 3.160 Mo vs. 5 à 100 Go 4.Portable sur mobile 5.Chiffrement natif IoT 6.Scalabilité infinie Vague Internet : Transfert d’information et achat en passant par un tiers Vague blockchain : Transfert de propriété, création de titres authentifiés, chiffrement natif, … sans tiers de confiance Combinaisons : BC, IA, IoT, Big Data temps réel, quantique/ Q#, … But originel : s’affranchir des banques Se passer de tous les tiers de confiance 29 30 Pourquoi « blockchain » : de la transaction au block Transactions Block making Block validated Block broadcasting for validation by miners Broadcast of validated block Bitcoin = 10 minutes 30 Ethereum = 10 sec. 31 Eau potable pour 100 millions de personnes Bien-être animal et autres enjeux sociétaux 1300 éoliennes/3GW et certificats Grand groupe de télécommunication 200 millions de containers + ports (Singapour) Financement de films et production Maisons de retraites Grand énergéticien Rénovation énergétique Test maladie de Lyme Luc Montagnier Transport médicalisé Exemple ? Entreprises en cours d’accompagnement ICO pour un brevet dans la construction eLearning et IA Brevet de fracturation de l’eau par solaire « Asset-based token » (Canada pour 2PS) 32 ICO ou l’émergence de l’auto-financement … •La blockchain fabrique des tokens ou jetons. –Certificats –Authentification d’actes ou transactions –Droit d’usage ou de propriété –Morceau d’actions d’entreprise ou d’immobilier ou brevets… •L’idée est venue en 2015 de prévendre et mettre en bourse ces tokens  Première ICO (Initial Coin Offering) 1.Pré-vente et vente de token (comme du e-commerce ou crowdfunding) 2. Mise en bourse de ces tokens qui ont alors un cours qui fluctue •Depuis, 2000+ ICOs – de 1/semaine à 5 par jour … – $8B levés en 2017 –10- fois plus que VC en Q3’17 33 Une guerre économique acharnée entre les continents 34 Encadrement ICO ? Objectifs et règles de conduite •Protéger les investisseurs ou les acheteurs de tokens mis sur le marché par quelques informations clés très différentes des habituelles introductions publiques ou IPOs. •Protéger les entrepreneurs en leur apportant une visibilité des conséquences de leurs options, notamment pour les conformités fiscales, comptables et sociales à l’instant de l’ICO mais aussi pour les quelques années suivantes. •Permettre un vaste mouvement de recapitalisation des entreprises françaises en utilisant ces levées de fonds avec le quantitative easing permis par ces 1400 monnaies virtuelles. •Renforcer l’attractivité de la France en la transformant en hub ou plate-forme ou abri pour toutes les entreprises internationales utilisant la blockchain et en recherche de stabilité. •Utiliser cette réflexion pour tester et ouvrir l’utilisation des ICOs pour des besoins de financement très originaux et innovants comme financement de films, soutien au secteur médical, incitation au dépôt et valorisation des brevets … •Offrir l’opportunité à tous les salariés de l’entreprise organisatrice de l’ICO de bénéficier de tokens en leur affectant le rôle, statut et le traitement déjà existant des stock-options. Règles pour la « protection de l’investisseur » 1.Donner au token utilisé pour l’ICO une valeur principale d’usage, immédiate, pérenne et vérifiable ou traçable. Le choix de la technologie est à préciser pour comprendre la scalabilité, l’impact sur le coût et l’exposition au risque. 2.Préciser le rôle précis des « advisors » ou conseils avec la quantification de l’apport en temps et expertise mais aussi de leur rémunération initiale et dans le temps sous forme de tokens par exemple avec les conditions de libération 3.Définir une liste des agences de rating professionnelles et sans conflit d’intérêt avec les ICOs évaluées. 4.Informer sur l’existence d’un compte sous séquestre des fonds levées, les conditions de libération et de remboursement (en montant, en délais…) en cas de non utilisation ou respect des objectifs de la levée de fonds 5.Clarifier les volumes totaux de tokens fabriqués, les pré-placements, le nombre libérés en bourse, les libérations prévues, l’ajout de tokens, … Règles pour la « protection de l’entrepreneur » 6.Expliquer l’utilisation de l’argent levé et préciser le contrôle exercé et la transparence en temps réel mise en place (p.e. suivi sur le site du projet). 7.Clarifier sur 3 ans les traitements comptables et fiscaux des tokens fabriqués, libérés ou gardés en réserve (affectations en classes de passif du bilan et produits du compte de résultats, TVA, plus-values latentes…) pour respecter la norme comptable IFRS15 (e.g revenue recognition) et permettre le travail des experts-comptables et CAC. 8.Préciser le nom et rôle du commissaire aux comptes pour l’ICO et suite 9.Définir précisément les KYC, AML et les limitations d’achat de tokens. 10.S’engager à informer les investisseurs des événements notables sur la compatibilité des tokens avec des législations étrangères (p.e. déclaration des warrants pour passer certaines frontières) 35 L’impact ICO pour entreprise côté : market cap x 3 0,9 10 10 Tokens 10 9 En bourse À 0,1 € = 100M€ À 0,1 € = 900 M€ À 1,5 € = 13,5 MM€ 0,9 10 10 En réserve 10 10 En 4h : +119% En 3 jours : +220% Carrefour-Coin est de la même nature … 16/11/2017 36 Questions ? 37 CONCLUSION